På den här sidan
Riskkapital är kapital som en investerare satsar i ett företag i utbyte mot en del av ägandet, oftast genom att köpa nyemitterade aktier. Pengarna ska inte betalas tillbaka som ett lån. Investeraren får i stället avkastning om företaget växer och ägarandelen kan säljas dyrare vid en framtida exit. Eftersom många av bolagen är nystartade och kan misslyckas innebär riskkapital hög risk, både för den som investerar och för entreprenören som lämnar ifrån sig en del av bolaget.
Vad innebär riskkapital för ett företag?
Riskkapital, även kallat riskvilligt kapital, är enligt Wikipedia ett samlingsnamn för alla tillskott av kapital i ett företag i andra former än lån. För företaget innebär det att nya ägare kliver in. Investeraren köper aktier och blir delägare, vilket ger både pengar och en ny röst i viktiga beslut.
Det är en relativt ovanlig form av finansiering. De flesta bolag finansieras med försäljningsintäkter, ägarnas egna pengar, banklån eller bidrag. Riskkapital passar främst företag med en skalbar affärsmodell, en stor marknad och ett starkt team, alltså bolag som kan växa snabbt om de får tillräckligt med kapital. Typiska branscher är mjukvara, informationsteknik, bioteknik och miljöteknik.
Tre aktörer återkommer i alla diskussioner om riskkapital:
- Riskkapitalist: en person som investerar i bolag med hög tillväxtpotential, oftast som anställd på ett riskkapitalbolag.
- Riskkapitalbolag: förvaltar fonder med pengar från institutionella investerare som pensionsbolag och stiftelser.
- Affärsänglar: privatpersoner som investerar egna pengar och ofta sin egen erfarenhet i tidiga bolag.
Så fungerar riskkapital, från investering till exit
När ett företag tar in riskkapital förhandlar grundarna och investeraren fram en värdering av bolaget. Värderingen avgör hur stora ägarandelar investeraren får för sina pengar. Kapitalet tillförs oftast genom en riktad nyemission, där nya aktier ges ut till investeraren.
Därefter är investeraren en aktiv ägare. Det är vanligt att riskkapitalisten tar en plats i styrelsen, ställer krav på regelbunden rapportering och bidrar med nätverk och kunskap för att hjälpa företaget att växa. Målet är tydligt: öka bolagets värde under en begränsad tid.
Riskkapitalinvesteringar är nämligen tidsbegränsade. Fortnox och Talenom anger ett vanligt tidsspann på tre till fem år, medan branschorganisationen SVCA beskriver en horisont på ungefär fem till tio år för venture capital-aktörer. Efter den perioden gör investeraren en exit. Det kan ske genom en försäljning till ett annat bolag, en försäljning till en ny finansiell ägare eller en börsnotering.
Vanliga typer av riskkapital
Riskkapital delas grovt in i två huvudspår: tillväxtkapital till unga bolag och utköpskapital till mogna bolag. I praktiken finns fler aktörer längs vägen.
| Typ | Vem investerar | Vilka företag | Typiskt upplägg |
|---|---|---|---|
| Affärsänglar | Privatpersoner | Nystartade företag i idéfasen | Mindre belopp, mycket rådgivning |
| Venture capital (tillväxtkapital) | Riskkapitalbolag och fonder | Startups med hög potential | Minoritetsandel, styrelseplats |
| Utköp, private equity (buy-out) | Riskkapitalbolag | Mogna bolag med stabila kassaflöden | Majoritet, ofta med lånefinansiering |
| Offentligt riskkapital | Almi Invest, regionala fonder | Innovativa tillväxtföretag | Investerar tillsammans med privata investerare |
Utköp skapar värde genom effektivisering, omstrukturering och finansiell hävstång. Varianter är management buy-out (MBO), där ledningen köper bolaget, och management buy-in (MBI), där en extern grupp köper in sig och tar över ledningen. Private equity används i dag ofta som samlingsbegrepp för både venture capital och utköp.
Staten är också en aktör. Sedan 2009 har Tillväxtverket, med medel från Europeiska regionala utvecklingsfonden, finansierat riskkapitalfonder i alla Sveriges regioner. Flera av dem förvaltas av Almi Invest, och alla investeringar görs tillsammans med privata investerare.
Fördelar och nackdelar med riskkapital som finansiering
| Fördelar | Nackdelar |
|---|---|
| Pengarna ska inte betalas tillbaka | Du lämnar ifrån dig en del av ägandet |
| Investerarens nätverk och erfarenhet | Minskat inflytande och delad kontroll |
| Möjlighet att växa snabbare | Krav på snabb tillväxt och hög avkastning |
| Trovärdighet inför kunder och nya investerare | Tidskrävande rapportering och styrelsearbete |
Den viktigaste avvägningen gäller ägandet. När en investering väl är gjord finns ingen återvändo, och investeraren vill ha avkastning inom sin tidsram. Science Park Skövde råder därför entreprenörer att vänta så länge som möjligt innan de tar in kapital: ju längre verksamheten kommit, desto högre värdering och bättre förhandlingsläge. Det är också klokt att kontrollera att investerarens värderingar stämmer med företagets.
Hur hittar du investerare till ditt företag?
Att hitta rätt investerare tar tid. Enligt SVCA bygger affärsänglar och venture capital-aktörer ofta relationer med bolag i ungefär ett år innan de investerar, och kalla kontakter lönar sig sällan. Det här brukar investerare vilja se:
- En affärsplan som beskriver verksamheten, målen och varför produkten eller tjänsten är bättre än konkurrenternas.
- Ett pitch deck, det korta dokument som skickas inför ett möte och används vid presentationen.
- Ett team som kan genomföra planen. Människorna bakom bolaget väger ofta minst lika tungt som idén.
- Bevis på efterfrågan, till exempel första kunder eller växande försäljning.
Börja med entreprenörsnätverk, inkubatorer och affärsängelnätverk, och be om en introduktion via någon du känner. Ta helst in tillräckligt med pengar direkt, eftersom varje ny finansieringsrunda kostar tid och tar fokus från företagets utveckling.
Mer om riskkapital och investeringar
Riskkapital eller lån?
Ett banklån behåller ägandet intakt men måste betalas tillbaka med ränta, oavsett hur det går. Riskkapital kostar ingen ränta men en del av framtida vinster. För ett bolag med jämna kassaflöden är lån därför ofta billigare. För ett nystartat bolag utan intäkter är riskkapital ibland den enda vägen. Vissa bolag använder mellanformer, till exempel konvertibler som börjar som lån och kan bli aktier.
Kan du som privatperson investera i riskkapital?
Riskkapitalfonder vänder sig främst till institutioner, så vanliga sparare når sällan in direkt. Det enklaste sättet att få exponering är via börsnoterade investmentbolag som äger onoterade bolag. Den som har mer kapital och kunskap kan investera som affärsängel, men bör räkna med att många bolag aldrig ger avkastning.
Vanliga misstag när företag tar in kapital
- För hög värdering, som skrämmer bort investerare eller gör nästa runda svår.
- För lite kapital, så att en ny runda behövs alltför snart.
- Fel investerare, med andra mål eller en kortare tidshorisont än grundarna.
- Otydliga avtal om styrelse, rösträtt och vad som händer vid en exit.
Det här är allmän information och utbildning, inte personlig finansiell rådgivning. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning, och investeringar kan både öka och minska i värde. Aktuella skattesatser och regler hittar du hos Skatteverket.
