Fondemission: vad det innebär och hur det skiljer sig från nyemission

En fondemission innebär att ett aktiebolag ger ut nya aktier till sina befintliga aktieägare utan att ta in något nytt kapital utifrån. I stället omvandlas kapital som redan finns i bolaget till aktiekapital genom en ren bokföringsåtgärd, och de nya aktierna delas ut gratis i proportion till varje aktieägares befintliga innehav. Den här guiden går igenom hur en fondemission går till, varför bolag gör det, och vad som skiljer den från en nyemission.

Vad är en fondemission?

En fondemission betyder att bolagets aktiekapital ökar utan att bolaget får in några nya pengar. Det som händer är att kapital som redan finns bokfört i bolaget, till exempel i en reservfond, en uppskrivningsfond eller balanserade vinster, omvandlas till aktiekapital. Kapitalet flyttas alltså från det som kallas fritt eget kapital eller vissa bundna poster till bundet eget kapital i form av aktiekapital, utan att bolagets totala egna kapital förändras i sin helhet.

Omvandlingen sker på ett av två sätt: antingen ges nya aktier ut till aktieägarna utan kostnad, eller så höjs det nominella värdet per aktie, kvotvärdet, utan att antalet aktier förändras. Det förstnämnda är vanligast. Oavsett metod gäller att varje befintlig aktieägare får ta del av ökningen i exakt samma proportion som sitt nuvarande innehav, så att ägarandelarna mellan aktieägarna förblir oförändrade.

Skillnaden mellan fondemission och nyemission

Fondemission och nyemission blandas ofta ihop, men de fungerar på helt olika sätt.

Vid en nyemission tar bolaget in nytt kapital utifrån genom att sälja nya aktier till investerare, som betalar en teckningskurs för att delta. Befintliga aktieägare får ofta teckningsrätter som ger dem rätt att teckna nya aktier, men de som avstår eller inte tecknar sin andel drabbas av utspädning, eftersom deras ägarandel då minskar i förhållande till det totala antalet aktier.

Vid en fondemission tillförs inget nytt kapital alls. De nya aktierna, eller det höjda kvotvärdet, tillfaller automatiskt de befintliga aktieägarna i proportion till innehavet, helt utan kostnad och utan att någon behöver teckna sig. Det finns heller inga teckningsrätter att köpa eller sälja, eftersom ingen kan välja bort sin andel av emissionen. Skillnaden går att sammanfatta så här:

• Nyemission: nytt kapital tas in utifrån, aktieägaren betalar en teckningskurs, den som avstår blir utspädd.
• Fondemission: inget nytt kapital tas in, aktieägaren betalar ingenting, ingen utspädning sker.

Varför gör bolag en fondemission?

Ett vanligt skäl är att anpassa aktiekapitalet till bolagets faktiska kapitalbas. Har ett bolag byggt upp stora balanserade vinster eller andra fria medel över tid, kan en fondemission flytta över en del av det kapitalet till aktiekapitalet, som är bundet och därmed skyddat på ett annat sätt enligt aktiebolagslagen.

Ett annat skäl är att förbereda inför en kommande nyemission eller börsnotering, där ett högre aktiekapital eller fler utestående aktier kan underlätta den fortsatta processen. Bolag genomför också ibland en fondemission för att öka antalet aktier och sänka kursen per aktie, vilket kan göra aktien mer lättillgänglig och omsättningsbar för mindre investerare, på ett sätt som liknar effekten av en vanlig aktiesplit.

En fondemission som höjer aktiekapitalet kräver ofta att bolagsordningen ändras, om det nya aktiekapitalet överstiger det gränsvärde som anges där. Reglerna för hur en fondemission får genomföras, och vilka bokföringsåtgärder som krävs, finns i aktiebolagslagens 12 kapitel.

Så går en fondemission till

En fondemission beslutas av bolagsstämman, som tar ställning till hur mycket aktiekapitalet ska öka och om ökningen ska ske genom nya aktier eller ett höjt kvotvärde. Behöver bolagsordningens gräns för aktiekapitalet höjas för att rymma ökningen, måste stämman samtidigt besluta om en ändring av bolagsordningen.

Efter stämmans beslut anmäls fondemissionen till Bolagsverket, som registrerar det nya, högre aktiekapitalet. Är bolaget börsnoterat sker registreringen dessutom i samverkan med Euroclear och den handelsplats aktien är noterad på, så att de nya aktierna bokas in på aktieägarnas depåer eller ISK automatiskt, utan att aktieägaren själv behöver göra något.

Vad händer med aktiekursen och mitt innehav?

Din ägarandel av bolaget är exakt densamma direkt före och direkt efter en fondemission, eftersom alla befintliga aktieägare får fler aktier i precis samma proportion. Bolagets totala värde förändras inte heller av själva fondemissionen, eftersom inget nytt kapital tillförs utifrån och ingen tillgång lämnar eller tillkommer bolaget.

Det som händer är att samma totala värde nu fördelas på ett större antal aktier, vilket gör att kursen per aktie justeras ned i motsvarande grad. Ges till exempel en ny aktie ut för varje befintlig aktie, halveras kursen per aktie ungefär i samband med fondemissionen, samtidigt som du äger dubbelt så många aktier. Värdet på ditt totala innehav är i praktiken oförändrat, precis som vid en vanlig aktiesplit.

Vem kan hjälpa till med en fondemission? Tjänster att känna till

De flesta bolag som planerar en fondemission tar hjälp av flera aktörer under processen. En revisor eller redovisningskonsult behövs för att säkerställa att bokföringsåtgärderna, till exempel omvandlingen av reservfond eller balanserade vinster till aktiekapital, görs korrekt enligt aktiebolagslagen. En jurist med inriktning mot affärsjuridik och bolagsrätt hjälper ofta till att formulera stämmobeslutet och en eventuell ändring av bolagsordningen, så att allt håller juridiskt när anmälan sedan lämnas till Bolagsverket. Är bolaget börsnoterat kopplas dessutom emissionsinstitutet och handelsplatsen in för att de nya aktierna ska bokas in korrekt på aktieägarnas depåer.

Vanliga frågor om fondemission

Här är svar på några vanliga frågor som dyker upp i samband med en fondemission.

Vad är en fondemission enkelt förklarat?

En fondemission innebär att ett aktiebolag ger ut nya aktier till befintliga aktieägare utan att ta in något nytt kapital utifrån. I stället omvandlas kapital som redan finns i bolaget, till exempel en reservfond eller balanserade vinster, till aktiekapital genom en bokföringsåtgärd.

Vad är skillnaden mellan fondemission och nyemission?

Vid en nyemission tar bolaget in nytt kapital genom att sälja nya aktier till investerare, som betalar en teckningskurs. Vid en fondemission tillförs inget nytt kapital alls, utan bolaget omvandlar redan befintligt eget kapital till aktiekapital och delar ut de nya aktierna gratis till dem som redan äger aktier.

Får jag betala något för att delta i en fondemission?

Nej. En fondemission kostar aktieägaren ingenting, eftersom inga nya pengar tas in i bolaget. De nya aktierna eller det höjda kvotvärdet tillfaller automatiskt de som redan äger aktier, i proportion till det befintliga innehavet.

Blir jag utspädd av en fondemission?

Nej, en fondemission ger ingen utspädning. Din andel av bolaget är exakt densamma före och efter, eftersom alla aktieägare får fler aktier i samma proportion. Bolagets totala värde ändras inte heller, utan fördelas bara på fler aktier.

Vad händer med aktiekursen vid en fondemission?

Aktiekursen justeras ned i motsvarande grad som antalet aktier ökar, ungefär som vid en aktiesplit. Har bolaget till exempel dubblat antalet aktier genom fondemissionen halveras kursen per aktie ungefär, medan värdet på ditt totala innehav i praktiken är oförändrat.

Vanligt att undra om fondemission

Fondemission jämfört med aktiesplit

En fondemission och en aktiesplit ger ett liknande resultat för aktieägaren, fler aktier till ett lägre pris per styck utan att det totala innehavets värde förändras, men de skiljer sig bokföringsmässigt. Vid en split delas varje befintlig aktie helt enkelt upp i flera nya, utan att aktiekapitalet i sig påverkas. Vid en fondemission ökar i stället själva aktiekapitalet, eftersom kapital omvandlas dit från andra poster i det egna kapitalet. För aktieägaren är den praktiska effekten på kursen och innehavet dock snarlik i båda fallen.

Kan alla aktiebolag göra en fondemission?

I princip kan alla aktiebolag med tillräckligt fritt eget kapital eller andra bundna medel att omvandla genomföra en fondemission, oavsett om bolaget är börsnoterat eller inte. Förutsättningen är att det finns kapital i bolaget att flytta över till aktiekapitalet, och att bolagsstämman fattar det formella beslutet. Ett bolag utan några balanserade vinster eller fria fonder att omvandla kan däremot inte genomföra en fondemission, eftersom det saknas kapital att föra över.

Vanliga missförstånd om fondemission

Det vanligaste misstaget är att tro att en fondemission fungerar som en nyemission, alltså att aktieägaren behöver betala för att få nya aktier eller riskerar utspädning om hen avstår. Så är det inte: en fondemission är kostnadsfri för aktieägaren och sker automatiskt utan något aktivt val. Ett annat missförstånd är att bolagets värde eller finansiella ställning skulle stärkas av en fondemission, vilket den inte gör, eftersom inget nytt kapital tillförs utifrån. Fondemissionen är i grunden en omdisponering inom bolagets redan befintliga egna kapital, inte ett sätt att finansiera verksamheten.

Vill du förstå grunderna i vad en aktie och aktiekapital faktiskt innebär kan vår guide till vad en aktie är vara ett bra nästa steg.